Rabobank представил ежегодный рейтинг 20 мировых лидеров молочной отрасли

Совокупный оборот 20 крупнейших компаний мира по производству молочной продукции вырос на 9,3% в долларовом выражении после снижения на 0,1% в предыдущем году. В пересчете на евро совокупный оборот увеличился на 5,0%.

Активность слияний и поглощений компаний из топ-20 оставалась относительно стабильной в 2021 году по сравнению с предыдущим годом, но снизилась в первой половине 2022 года: было объявлено около 10 сделок по сравнению с примерно 30 сделками в предыдущем году.

В исследовании отмечается, что только 5 компаний из 20 сохранили свои позиции. Лидером остается Lactalis, вторым в рейтинге оказался крупнейший молочный кооператив США Dairy Farmers of America. В связи с чем швейцарский холдинг Nestlé и французская Danone опустились на третью и четвертую строки рейтинга.

Данные об обороте представлены преимущественно продажами молочных продуктов на основе финансовых показателей 2021 года и сделок слияний и поглощений, завершенных в период с 1 января по 30 июня 2022 года. 

Из-за укрепления базовых цен на молочную продукцию 2021 год стал годом высоких темпов роста оборота для компаний из топ-20.
Благодаря восстановлению каналов общественного питания после первой пандемии Covid и продолжающимся сильным продажам в розничных каналах спрос на молочные продукты во всем мире укрепился. В сочетании с более низким, чем ожидалось, ростом производства молока в основных регионах-экспортерах и исключительно высоким импортным спросом в Китае, цены на молочные продукты выросли до повышенных уровней в 2021 году.

Для многих молочных компаний, базирующихся за пределами США, прирост оборота в долларах США больше, чем в евро или других местных валютах, из-за укрепления этих валют по отношению к доллару США до 2021 года.

Рейтинг этого года характеризуется активными и влиятельными лицами. Компании изменили рейтинг из-за роста оборота или из-за своей стратегической деятельности. И рост оборота, и стратегическая деятельность были более значительными, чем в последние годы. Например, стратегическое перепозиционирование и деятельность по слияниям и поглощениям привели к появлению в рейтинге Froneri и уходу Kraft Heinz. Вторая половина таблицы лидеров по-прежнему переполнена, а финансовое разделение между компаниями меньше.

Несмотря на то, что Lactalis и Yili не изменили рейтинг, на их долю пришлось наибольший рост оборота и приобретений в 2021 году.
Завоевав первую позицию в прошлом году, частная компания Lactalis увеличила свое преимущество над Nestle до ошеломляющих 5,4 млрд долларов США — по сравнению с 2,2 млрд долларов США в 2020 году. Продажи Lactalis в 2021 году оцениваются в 26,7 млрд долларов США (+4,7 млрд долларов или 16,2%) или 22,6 млрд евро (+2,4 млрд или 11,9%). Двузначный процентный рост продаж компании был обусловлен приобретением американского бизнеса по производству натуральных сыров Kraft Heinz (исключив эту компанию из топ-20) и Royal Bel Leerdammer, входящей в Groupe Bel.

Bel Italia, Bel Deutschland и Bel Shostka Ukraine, совокупный годовой оборот которых составил около 2,1 млрд долларов США. Активные приобретения Lactalis продолжились и в 2022 году, когда она приобрела австралийскую Jalna Dairy Foods и немецкое подразделение Fresh Dairy компании Bayerische Milchindustrie (BMI).

Азиатские тигры продолжают "рычать". Китайская компания Yili получает приз за наибольшую прибыль (в долларах США) по товарообороту среди компаний, входящих в топ-20 мира. Приобретение контрольного пакета акций компании-производителя МВФ Ausnutria, наряду с сильным ростом продаж на внутреннем рынке, привело к увеличению продаж на 4,4 миллиарда долларов США. до 18,2 млрд долларов США. Это отражает колоссальный рост на 31,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Yili, тем не менее, остается на пятой позиции, но высокие показатели компании сократили отставание от лидеров.

Коллеги по азиатским молочным компаниям Mengniu и Amul также показали хорошие результаты в 2021 году. Mengniu занимает седьмое место, поднявшись на две позиции и опередив ведущие европейские молочные кооперативы FrieslandCampina и Arla Foods. Крупнейший молочный кооператив Индии «Амул» сообщил о росте выручки на 18,8% или 1,0 млрд долларов США, что привело к впечатляющему подъему на пять позиций в рейтинге — с 18-й на 13-ю позицию.

Обе компании продолжили высокие (органические) темпы роста в 2021 году после тяжелого 2020 года, вызванного пандемией Covid-19. Оборот Mengniu увеличился на 24%, или 2,6 млрд долларов США, до 13,7 млрд долларов США (15,9%, или 12,1 млрд долларов США в юанях) после убытка. на 3,7% или 0,4 млрд долларов США в 2020 году после продажи контрольного пакета акций Junlebao Dairy и из-за курса валют.

Сапуто (10-е место) делит рейтинг с большим отрывом в 3,7 млрд долларов США, опережая Unilever. После нескольких крупных приобретений (включая Murray Goulburn и Dairy Crest) в более отдаленные годы, Saputo в 2021 году продолжил интеграцию нескольких относительно небольших стратегических дополнений: шотландской компании Bute Island Foods (альтернативные молочные сыры), Wisconsin Specialty Protein (стоимость - добавленные ингредиенты), британская компания Wensleydale Dairy (специалитеты/ремесленные сыры) и компания Carolina Aseptic & Carolina Dairy (асептические белковые напитки и питательные закуски).

В 2021 году французские компании Savencia и Sodiaal завершили и интегрировали стратегические надстройки. После приобретения полного контроля над Compagnie des Fromages & RichesMont (CF&R) в 2020 году, Savencia приобрела Hope Foods (спреды на растительной основе) в 2021 году. Оба приобретения способствовали росту оборота до 6,6 млрд долларов США в 2021 году, переместив компанию на 12-ю позицию, скачок на две позиции по сравнению с 2020 годом.

Sodiaal завершила сделку по приобретению оставшихся 51% акций Yoplait S.A.S. - состоящий из деятельности Yoplait в Европе и на ряде других рынков - от базирующейся в США компании General Mills. Это было сделано в обмен на долю участия Sodiaal в канадском бизнесе Yoplait и сниженную ставку роялти за использование брендов Yoplait и Liberte в США и Канаде. Продажа Sodiaal компании Stegmann Emmentaler Kasereien (SEKG) компании Meggle завершилась в первой половине 2021 года.

По оценкам Rabobank, приобретения и продажи способствовали чистому приросту оборота почти в 0,4 миллиарда долларов США в рейтинге этого года, подняв компанию на 14-е место, поднявшись на три позиции.

Частная компания Muller's поднялась на три позиции, поскольку оборот увеличился на 0,4 млрд евро (8,8%) до 4,9 млрд евро или 5,7 млрд долларов США (+13,0%), в то время как Kraft Heinz и DMK опустились в рейтинге. Приобретение Мюллером немецких перерабатывающих предприятий и (свежих) брендов FrieslandCampina все еще находится на рассмотрении и, вероятно, будет способствовать росту продаж в немецком розничном сегменте.

Частная компания по производству мороженого Froneri — новое имя в топ-20. Froneri была создана как совместное предприятие Nestle и частной инвестиционной компании PAI Partners в 2016 году, объединив некоторые из их видов деятельности по производству мороженого. Ряд приобретений в последующие годы, в том числе Nestle Ice Cream Israel (2019 г.), Tip Top Ice Cream (2019 г.) от Fonterra и Nestle Ice Cream USA (2019 г.), превратили компанию во второго по величине мирового производителя мороженого после Юнилевер (11 место).

Kraft Heinz выбыл из списка, а DMK опустила шесть позиций в рейтинге этого года, поскольку продажа контрольного пакета акций F+S принесла 1,2 млрд долларов США или -18,8%.

Следом за лидером Lactalis швейцарской компании Nestle удалось сохранить вторую позицию, опередив Danone на 0,4 млрд долларов США. Оборот Nestle, связанный с молочной продукцией, увеличился только благодаря более выгодному обменному курсу по отношению к доллару США. В швейцарских франках предполагаемый объем продаж компании, связанной с молочными продуктами, снизился с 19,5 млрд до 19,4 млрд (-0,5%), что неудивительно, учитывая ее стратегию продажи активов в последние годы, включая продажу большей части бизнеса по производству мороженого компании Froneri. Поскольку Froneri является миноритарным акционером, продажи этого бизнеса были исключены из-за деконсолидации.

Благодаря многочисленным запускам новых продуктов альтернативы молочным продуктам, включая напитки, йогурты, замороженные десерты, сыр и гибридные продукты, стали более распространенными в продуктовом портфеле компаний из топ-20, что затрудняет получение доходов от чистой молочной продукции. Например, компания Nestle недавно добавила в свое портфолио компанию Orgain, которая специализируется на белковых порошках растительного происхождения и питании растительного происхождения. В результате определение молочных продуктов становится все более размытым.

Французская компания Danone вернула себе третье место, включая продажи альтернатив молочным продуктам. В евро общий оборот Danone, связанный с молочной продукцией, в 2021 году увеличился всего на 1,7%, до 17,7 евро. В долларах США рост продаж составил 5,6%, или 20,9 млрд долларов США. Оборот компании, связанный с альтернативами молочным продуктам, в 2021 году составил 2,3 млрд евро, что на 4,5% или 0,1 млрд евро больше, чем в 2020 году, что значительно ниже, чем в 2020 году было зарегистрировано увеличение на 15%. На рост оборота, вероятно, негативно повлияла продажа североамериканского бренда Vega американской частной инвестиционной компании WM Partners. Это также возможно указывает на то, что ежегодный рост продаж альтернатив растительным молочным продуктам переходит в однозначный диапазон, поскольку рынок становится более зрелым и конкурентоспособным для альтернатив жидкому молоку и йогурту. Кроме того, Danone сообщила о годовом росте своего специализированного подразделения по питанию на 1,0%, что свидетельствует о том, что продажи IMF в 2021 году продолжат испытывать трудности.

Четыре мировых кооперативных гиганта заняли нижнюю строчку рейтинга этого года. Каждая из них сталкивается с определенными ограничениями органического роста на своем внутреннем рынке.

В 2021 году DFA продолжила интеграцию активов Dean Foods, в то время как Fonterra и FrieslandCampina избавились от непрофильных активов. Fonterra завершила продажу двух своих стопроцентных центров China Farming в 2021 году и сохранила свои позиции (шестое место). Продажа компанией DPA Brazil и Soprole, а также изменения в австралийском бизнесе все еще ожидаются в 2022 году.

FrieslandCampina (восьмая позиция) уступила одну позицию в пользу Mengniu. Судя по отчетным доходам за 2021 финансовый год, разрыв с Arla (девятая позиция) сократился до 0,3 млрд евро. Вполне вероятно, что датский кооператив Arla в ближайшем будущем опередит FrieslandCampina, учитывая недавние продажи. FrieslandCampina продала свой завод по производству порошков в Алтере (Бельгия), непрофильный российский бизнес (ООО «Кампина») и бизнес по производству кормов для животных (Nutrifeed). Совсем недавно компания продала свои немецкие активы и бренды Мюллеру.

Несмотря на то, что Arla также уступила одну позицию Mengniu, она все равно продемонстрировала сильный рост выручки в 2021 году, чему способствовало ее устойчивое положение в розничной торговле в (Северо-Западной) Европе и в сегменте фирменной продукции. В своей недавно объявленной стратегии «Будущее 26» компания Arla ставит амбициозные цели по снижению выбросов парниковых газов и стремится расширить свой оборот и прибыльность за счет повышения эффективности и роста своих мировых брендов.

Цели по выбросам парниковых газов: принятие SBTi и переход от признания к постепенному установлению чистых нулевых целей
Постепенно все больше молочных компаний согласовывают свои климатические амбиции с «Инициативой по достижению научно обоснованных целей». На сегодняшний день восемь из 20 крупнейших компаний публично заявили о своих обязательствах по достижению (некоторых) целей SBTi или имеют цели, которые считаются соответствующими SBTi. Мы ожидаем, что в ближайшем будущем это число вырастет, поскольку оценка и установление целевых показателей все еще продолжаются. Таким образом, молочные компании работают над своими целями в области климата и устойчивого развития на 2030 год, а также ставят перед собой амбиции по нулевым показателям выбросов на 2050 год.

Заглядывая в следующий год, мы ожидаем, что это будет еще один успешный год для совокупного оборота компаний Global Dairy Top 20, поскольку цены на базовые молочные продукты достигли рекордных или почти рекордных уровней по всему миру на фоне войны в Украине и растущей инфляции. Однако ожидается, что во втором полугодии 2022 года мировой спрос на молочную продукцию уменьшится из-за сочетания ограничений, связанных с Covid, инфляции, влияющей на покупательную способность потребителей, и других экономических препятствий.