Производитель молочных продуктов «Юнимилк» решил, не дожидаясь плановой оферты в сентябре 2009 года, досрочно выкупить в апреле примерно 500 тыс. облигаций дебютного выпуска. Выкуп будет проводиться с понижением цены, и стоимость бумаг не превысит 85% от номинала. В компании надеются таким образом снизить долговую нагрузку. Предложенная оферта с применением голландского аукциона для определения цены выкупа облигаций впервые используется в России для досрочного исполнения обязательств, отмечают аналитики.
Компания «Юнимилк-финанс» разместила дебютный выпуск облигаций объемом 2 млрд руб. в сентябре 2006 года на пять лет. Ставка первых шести купонов установлена на уровне 9,75% годовых. Организатором размещения выступил Райффайзенбанк. Оферта на выкуп облигаций по цене 100% от номинала назначена на сентябрь 2009 года.
Вчера «Юнимилк» сообщил, что готов досрочно выкупить у инвесторов облигации по цене не более 85% от номинальной стоимости. Цена и размер выкупа будут определены в соответствии с процедурой модифицированного голландского аукциона (торги на понижение цены с дополнительными условиями. — РБК daily). Объем выкупа составит не более 500 тыс. бумаг включительно. Агентом по выкупу выступит Райффайзенбанк. Срок действия предложения истекает 24 апреля, окончательный объем выкупа и цена будут объявлены 27 апреля.
На прошлой неделе облигации компании котировались в пределах 65—75% от номинала. Однако после сообщения о досрочной оферте стоимость бумаг подскочила до 83% от номинала, отмечают аналитики инвестбанков. По экспертным оценкам, на рынке сейчас должен находиться практически весь облигационный выпуск. В то же время пресс-секретарь «Юнимилка» Юлия Гончаренко утверждает, что компания уже выкупала облигации с рынка, но раскрывать выкупленный объем она не стала.
Предложенная «Юнимилком» оферта с применением голландского аукциона является достаточно оригинальным способом организованного выкупа облигаций с рынка, который ранее не применялся, отмечает аналитик НОМОС-банка Александр Полютов. Выставление дополнительной оферты свидетельствует об отсутствии у «Юнимилка» проблем с ликвидностью, а также о достаточно высокой вероятности своевременного исполнения компанией оферты по остающейся части выпуска в сентябре текущего года, считает аналитик «Уралсиб Кэпитал» Станислав Боженко. Имеющаяся у компании ликвидность — это главным образом поступления в размере 10,7 млрд руб. от допэмиссии, проведенной в феврале текущего года, добавляет аналитик.
При этом г-н Боженко отмечает, что «на рынке нередки случаи, когда компании, имеющие свободные денежные средства, напротив, создают вокруг себя негативный информационный фон, чтобы откупить собственные долги по более низким ценам». По его мнению, инвесторы, покупавшие бумаги «Юнимилка» в начале текущего года по 65—75% от номинала, могут воспользоваться предложением и зафиксировать прибыль. В то же время предложение вряд ли заинтересует инвесторов, кто участвовал при первичном размещении выпуска по цене 100% от номинала.
Аналитики отмечают, что «Юнимилк» при помощи досрочной оферты пытается снизить риски пика одновременного исполнения обязательств, который приходится на сентябрь 2009 года в виде оферты по облигациям.
Переговорщик для «Седьмого континента»
«Седьмой континент» назначил МДМ-банк агентом по реструктуризации обязательств по облигациям второй серии на 7 млрд руб., говорится в сообщении компании. По условиям размещения выпуска 23 июня 2009 года «Седьмому континенту» предстоит пройти оферту по выкупу 100% облигаций. Однако в связи с ухудшением ситуации на финансовых рынках возможности компании по привлечению дополнительного долгового финансирования ограниченны, говорится в сообщении. Ритейлер рассматривает различные варианты рефинансирования второго выпуска, но если ни один из них не будет реализован, компания планирует обратиться к держателям облигаций с предложением о реструктуризации обязательств. В феврале появилась информация, что ритейлер рассматривает возможность конвертации облигаций второй серии в привилегированные акции.
