Аналитики "ЮниКредит Секьюритиз" понизили рекомендацию по акциям "Вимм-Билль-Данна"

08 мая 2009, 15:45
"Мы повышаем прогнозируемую цену акций "Вимм-Билль-Данна" на 36%, до $41,5, в связи с улучшением баланса денежных средств компании, но понижаем рекомендацию с "держать" до "продавать" после недавнего роста котировок акций компании.

Пересмотренная прогнозируемая цена компании учитывает улучшение ситуации с чистым долгом и оборотными средствами компании, новые макроэкономические прогнозы, а также повышение безрисковой ставки для России на 75 б.п., до 9,5%", - заявили аналитики "ЮниКредит Секьюритиз". "Вимм-Билль-Данн" улучшил ситуацию с чистым долгом и рабочим капиталом. В 2008 году компания увеличила баланс денежных средств в 8,3 раза, до $277 млн. После погашения облигаций в I квартале 2009 года краткосрочный долг компании сократился до $70 млн. Учитывая ожидаемый уровень рентабельности, эксперты прогнозируют, что чистый долг компании уменьшится в 2009 году до $204 млн, а соотношение чистый долг/EBITDA сократится с 1,0 в 2008 году до 0,7 в 2009 году. По оценкам специалистов, "Вимм-Билль-Данн" сократил сроки оборота денежных средств на 14 дней, до 46 дней в 2008 году, так как компания сокращала запасы сухого молока (накопленные до введения новых норм регулирования, согласно которым молоко с содержанием молочного порошка должно маркироваться как “молочный напиток”). В 2009 году компания планирует сократить оборотные средства еще на $50 млн, приблизительно до $133 млн, после подписания новых контрактов с поставщиками и магазинами на более благоприятных для себя условиях.

"Рентабельность "Вимм-Билль-Данна", вероятно, повысится, несмотря на ожидаемое в мае снижение цен на молочные продукты, благодаря значительному снижению цен на сырое молоко на внутреннем рынке и ожидаемому увеличению доли высокорентабельных молочных продуктов и детского питания в выручке компании. Цены на сырое молоко упали в 2008 году на 8% по сравнению с предыдущим годом и еще на 13% в I квартале 2009 года по сравнению с IV кварталом прошлого года. Мы считаем, что “Вимм-Билль-Данн”, вероятно, последует примеру крупнейших конкурентов и понизит цены на продукцию (компания "Юнимилк", второй в России по объемам продаж производитель молокопродуктов, контролировавший 13% рынка в 2008 году, понизил цены на 10-30% в мае 2009 года). Понижение цен должно с запасом компенсироваться увеличением реализации более высокорентабельных продуктов, и мы ожидаем, что валовая рентабельность и рентабельность EBITDA "Вимм-Билль-Данна" повысятся в 2009 году на 1,5 п.п. и 0,5 п.п., соответственно, до 30,8% и 13,2%. Мы считаем, что текущие котировки уже с запасом отражают ожидаемое улучшение цикла оборота денежных средств и рентабельности "Вимм-Билль-Данна", и не исключаем вероятности отката. Потенциальными катализаторами, которые могут подтолкнуть нас к пересмотру рекомендации, являются признаки восстановления спроса и превышение прогноза рентабельности в I квартале 2009 года", - резюмировали аналитики "ЮниКредит Секьюритиз".
Источник: Quote.ru

Также в разделе:

Новая Зеландия: Fonterra запустила крупнейшее в мире производство сухого молока...

Компания "Росагролизинг" подала заявление о банкротстве ОАО "Рузское Молоко"...

Украина: ​Эксперты прогнозируют резкий рост цен на молоко и мясо...

Медведев: господдержка АПК в 2017 году превысит 220 миллиардов рублей...

Плоды импортозамещения: как изменился российский АПК под санкциями...

Ветеринары закрыли границы Хабаровского края от ящура...

Комментарии (0):

Эту новость еще никто не прокомментировал. Ваш комментарий может стать первым.

Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь, чтобы комментировать новости.

Также вас может заинтересовать

Вимм-Билль-Данн и Данон вошли в список системообразующих организаций
10 февраля 2015, 10:59
Перечень системообразующих организаций был представлен Минэкономразвития вчера, 8 февраля. Список может быть скорректирован, однако, известно, что организации, включенные в него могут рассчитывать на государственную поддержку, для снижения негативных последствий от кризисных...
Тимашевский молкомбинат планирует расширить выпуск молочной продукции
10 октября 2014, 08:13
«Тимашевский молочный комбинат» компании ОАО «Вимм-Билль-Данн» (группа Pepsico) планирует расширить производство молочной продукции, сообщил в четверг журналистам директор комбината Сергей Бондарев. Он не уточнил, насколько будут увеличены мощности завода. Сейчас...
ФАС признала жалобу «Вимм-Билль-Данна» на действия госзаказчиков правомерной
10 октября 2014, 08:08
Московское управление Федеральной антимонопольной службы (ФАС) РФ признало жалобу компании «Вимм-Билль-Данн» на действия госзаказчиков обоснованной. 8 октября комиссия московского УФАС рассмотрела жалобу компании «Вимм-Билль-Данн» на действия государственных...


Авторизуйтесь,
чтобы получить доступ к личному профилю.

Недавние ответы: